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AI
摘
要 2026年外资密集调研并增配A股，持仓市值超4万亿元。机构普遍看好中国资产，重点布局高端制造、AI及创新药等领域，折射出对中国经济韧性与科技实力的高度认同。

2026年以来，外资机构对中国资产加强调研、调高评级、加大持仓。这一趋势背后，折射出国际资本对中国经济韧性、产业升级成效与科技创新实力的高度认同。

外资机构密集调研

外资机构的调研节奏，是观察其对A股公司兴趣的直观窗口。万得数据显示，截至10月14日，年内已有超650家外资机构累计调研A股公司6300余次。其中，高盛（亚洲）证券以164次调研位居首位，Point72资产管理公司、美银证券、摩根大通等外资机构的调研次数也均超过100次。

从调研行业分布看，集成电路、机器视觉、工控自动化、电气设备等高端制造领域的上市公司更受外资机构关注。澜起科技股份有限公司、‌奥比中光科技集团股份有限公司、深圳市汇川技术股份有限公司‌分别被81家、72家、57家外资机构列入自身关注度前三，新业务放量节奏、产线扩产与交付情况、下游业务应用场景等问题被重点关注。

今年活跃在A股上市公司调研名单中的外资机构，呈现出类型更丰富、来源更广泛等特点。类型上，除摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞银、野村等国际投行继续频繁现身外，Point72资产管理公司、Millennium（千禧管理）、Balyasny（佰利）等多策略与对冲基金也多次出现在A股公司的机构调研名单中；富达、施罗德、贝莱德、安联、普徕仕等大型资管机构，以及淡马锡、阿布扎比投资局等主权基金同样保持活跃。可以看到，投行、公募、私募、主权基金等不同类型的长线资本，正在同步加大对A股上市公司的投研覆盖。

从机构来源地看，欧美机构仍是调研主力。不过，来自沙特、韩国、马来西亚、泰国等新兴市场的机构投资者也在积极走访A股公司。这表明，中国资产对全球不同区域投资者的吸引力正在扩散，而不再局限于传统欧美资本。

真金白银增配A股

今年以来，外资机构配置A股资产范围持续拓宽，布局节奏显著加快。数据显示，当前境外投资者持有A股流通市值已超4万亿元，较2025年净增1万亿元，外资已然成为A股市场不可或缺的重要机构力量。制度红利的持续释放，让中国资本市场的吸引力从“阶段性机遇”升级为“长期性优势”。

尤其是下半年以来，外资机构增配A股公司的势头持续增强。万得数据显示，7月1日至10月14日，部分A股公司在披露的回购、重大资产重组公告中更新了最新的前十大股东名单，高盛、巴克莱银行等多家外资机构新进入36家A股公司的前十大股东名单，外资持仓版图持续拓宽。

这一动向与今年上半年QFII（合格境外机构投资者）持仓规模的快速攀升一脉相承。截至二季度末，QFII持仓覆盖超1700家A股上市公司，家数较一季度末大幅提升；持股市值为3737.86亿元，较一季度末的2370亿元大幅增加。

除二级市场投资布局外，外资机构在华展业、产品创新节奏也持续加快，本土化深耕态势凸显。中国证监会披露的合格境外投资者（包括合格境外机构投资者QFII和人民币合格境外机构投资者RQFII）名录显示，截至8月末，合格境外投资者的机构家数已超1000家。

2026年以来，获批的合格境外投资者数量持续增长。近期获批的五锐集团（新加坡）有限公司、恩吉斯养老金私人有限公司、环球富盛理财有限公司、摩根士丹利投资管理有限公司等机构均是在全球资产管理、养老金运营及投资银行领域有着重要影响力的机构。

外资公募的产品创新也在持续加码。例如，路博迈红利量化选股股票基金已于10月9日正式成立；联博、安联等外资公募还在推进多只中长期封闭式摊余成本法债基发行，覆盖量化权益、特色固收等多元赛道。

持续看好中国资产

持仓数据之外，外资机构的最新研判同样释放出积极信号。近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家国际投行、资管机构密集发声看多中国股市。花旗、渣打等多家外资机构在2026年四季度市场展望中明确给出超配中国股票的评级。

在具体方向上，外资机构普遍看好科技与人工智能（AI）产业链的中长期价值。“中国一直是全球AI供应链的关键出口国，在部分AI电力和基础设施领域占据约50%的全球市场份额。”高盛首席中国股票策略师刘劲津对记者表示，高盛研究范围内的中国AI股票包含1700多家上市公司，其中360多家公司的海外收入占比超过40%，它们是海外AI资本支出热潮的代表。另一方面，逾880家公司主要面向国内市场，合计总市值达3.2万亿美元。